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从结果来看，2018 年组合高仓位还能取得相对收益的原因是持仓风格偏大市值，这类资产相对跌幅较小。主要原因是过去三年融通通乾研究精选一直坚持“行业龙头”策略，并且在行业暴露上偏向金融和消费。A 股现在有太多小行业里的大市值公司，却很少有大行业里的超级市值公司，而这可能是未来投资中国最大的机会所在。

今年3月，为进一步加强中短期业务监管，银保监会人身险部起草《关于规范人身保险公司中短期产品有关问题的通知》，其中明确指出，保险公司应当客观宣传和销售中短期产品，如实、准确介绍产品责任、功能，以及不得在任何时间节点，通过任何方式，发布拼噱头、博眼球和炒停产品等不实信息，误导消费者。

但在《规定》中，针对未经许可擅自从事或者组织从事网络预约出租汽车客运经营的，将由执法部门依照职责分工责令停止经营，扣押车辆，有违法所得的，没收违法所得；没有违法所得或者违法所得不足2万元的，处1万元以上5万元以下罚款；违法所得2万元以上的，处违法所得2倍以上10倍以下罚款；对非法安装的专用营运标识、设施，予以没收。

新时代证券建议投资者适当关注成长板块，理由有三：（1）科创板7月22日开市，关注成长板块估值抬升的机会。（2）由于经济预期下降、贸易环境变差，改革和转型的关注度会更高，成长和改革相关的主题性机会会更为活跃。（3）3月以来，成长最先开始走弱，调整的时间更久。

上述一家药企的销售人士明确告诉第一财经记者，已经注意到白豆蔻涨价的情况，谈及后续对公司终端产品价格的影响，“应该会（涨价），药材涨价了，生产成本就增加了，（出厂）结算价格肯定会提升。这个（涨价）很正常，我们不可能赔本做生意。”不过，谈及后续药品价格涨幅多少，上述销售人士则表示“不清楚”，需要评估市场白豆蔻涨价的幅度，由财务部门最终核算。

庄家优势战胜市场面对投资者经常会被问到两个问题：通过什么战胜市场？怎么管理风险？就像保险公司通过精算后的三差赚钱一样，一个正规的赌场利用所谓“庄家优势”（House Edge）战胜赌徒。过去几年融通通乾研究精选相对指数取得了一些超额收益，虽然从统计学的角度来说三五年的时间序列还是太短了。我认为，坚持基本面分析是这个组合持续战胜市场的“庄家优势”。